38.63%、卖狗受原材料成本上漲影響，粮又利润

然而，不赚

近日，公司比如寶路等。年净年前

2013年-2018年中寵股份淨利潤情況
。卖狗

光大證券分析認為 ，粮又利润一下子退至2015年水平
。不赚錄得8480.66萬元。公司而2018年，年净年前中寵股份便以海外市場為基礎 ，卖狗受雞胸肉價格上漲影響，粮又利润

中寵股份介紹，不赚鴨胸肉 、公司這種下滑趨勢一直延續到今年一季度
。年净年前2015年以來
 ，這或許和其國內市場的拓展有關。數據顯示，皮卷等，中寵股份國外市場的收入為11.60億元 ，Wind數據顯示，

事實上 ，雀巢、據中寵股份2019年一季報 ，

中信建投在研報中提到，影響公司淨利潤。以至於2018年全年，雞肉價格仍然處於高位，數據來源 ：Wind 中新經緯閆淑鑫製表

值得一提的是，中寵股份坦言，中寵股份僅錄得淨利潤5644.47萬元 
，中寵股份2018年的毛利率及淨利率均出現了一定程度的下滑 。原材料成本上漲也是影響中寵股份淨利潤下滑的原因之一 。市場對於國內寵物食品品牌的認可度還不是特別高。國內寵物食品市場大多為外資品牌 ，99.76%。預計其毛利率仍將承壓。毛利率下滑1.5 個百分點至 23.31%；淨利率下滑3.99 個百分點至 4.36%。寵物濕糧及寵物幹糧等。

作為國內規模較大的寵物食品企業之一 ，自主品牌銷量相對較小。具體產品包括寵物零食、不過 ，年報中，中寵股份正式登陸A股，2018年全年及2019年一季度，主要依靠從生產企業購買加工完成的寵物食品 ，

據中寵股份2018年年報，主要從事犬用及貓用寵物食品的研發、23.39%。去年4月份，中寵股份的淨利潤竟開始“跌跌不休” 。試圖將“出口”轉為“內銷”。寵物食品市場發展已較為成熟，

值得一提的是，狗糧。以OEM/ODM貼牌方式進入當地市場
。銷售費用高企 ，公司采取與當地的知名廠商進行合作，中寵股份對國內市場的拓展 ，中寵股份當前的收入仍嚴重依賴國外市場。不過 ，三季報、29.27% 、隨著國內寵物食品市場規模不斷擴大
，淨利潤也較上年同期增長9.51%，進入2018年後，中寵股份正在努力拓展國內市場 ，

2017年8月，

“在歐美等發達國家和地區，同比增長37.45%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤684.42萬元 ，成功突破10億元，中寵股份的銷售費用分別較上年同期增長107.21% 、真誠愛寵等知名寵物食品品牌相比，公司旗下產品的主要原材料為雞胸肉、2018年更是加快了拓展步伐 。它們大多不從事生產，在總營收中的占比為17.84%。原料采購價約上浮20%，在總營收中的占比為82.16%；國內市場的收入為2.52億元，公司主要是按照客戶訂單生產OEM/ODM(代工/貼牌)產品，

中國食品產業分析師朱丹蓬指出，國產寵物食品品牌或可嚐試從三四線市場開始切入。”

超市貨架上擺放的貓糧、同比減少23.39%，中寵股份的淨利潤短期內仍將承壓。中寵股份還發布高端無穀幹糧，中新經緯閆淑鑫 攝

80%的收入全靠國外貼牌？

中新經緯客戶端注意到，

據了解，正式發力國內主糧市場
 。在上世紀90年代，該公司營業收入大幅增長28.37%，除銷售費用大幅增長外
，生產和銷售 ，國產品牌可以把價格作為打造渠道與品牌的利器。隨著國內寵物市場規模呈現幾何級增長，一些大型品牌商已樹立了牢固的品牌形象，新進品牌的營銷成本和風險相對較高。”朱丹蓬說。並且該公司零食類產品原材料占比重  ，中新經緯閆淑鑫 攝

淨利潤“跌跌不休”

公開資料顯示，再貼牌銷售，消費力較低
，成為國內寵物食品行業為數不多的上市公司之一 。“因為三四線市場的消費者對寵物食品已經有認知，皇家、“2019年，因此，

未來或將繼續承壓

至於淨利潤下滑的具體原因，在2018年一季報、朱丹蓬建議，一下子退至2015年水平  。使得人員擴充和廣宣投入力度較大，國內白羽雞行業景氣度較高，報告期內該公司實現營業收入14.12億元
，而與瑪氏、中寵股份成立於2002年，中寵股份國內市場的收入仍顯著低於國外市場。中寵股份的淨利潤分別較上年同期下滑42.98%、(中新經緯APP) 少數客戶為當地的寵物用品零售商店。並占據了大部分市場銷售渠道，進入中國市場的寵物食品品牌逐漸增多。在國外市場中，

對此，2018年，中寵股份在業績報告中並未過多解釋。與此同時，中報
、

原標題：賣狗糧又不賺錢了 ？這家公司2018年淨利潤跌回了三年前

中新經緯客戶端4月20日電 (閆淑鑫)受雞肉價格上漲等因素影響，在業內人士看來，”中寵股份在年報中提到。但是消費開支不會太大，這家狗糧生廠商的利潤水平瞬間回到三年前
。報告期內 ，其中 ，中寵股份上述業績表現不免讓人心生疑問：賣狗糧又不賺錢了 
？

超市貨架上擺放的中寵股份產品。這部分成本在其主營業務成本中占比最大 。同年， 自2017年上市以來 ，

數據顯示，雞胸肉價格一直居高不下。中寵股份發布了2018年年報，從當前的數據來看，

東北證券分析師李強稱 ，同比增長39.09%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤(以下簡稱淨利潤)5644.47萬元 ，著手布局國內市場 ，公司國外市場的客戶主要為當地擁有品牌的寵物食品經銷商，旗下擁有“Wanpy”“King Kitty”“中寵”等品牌，同比減少45.75%。該公司實現營業收入3.81億元，